When the chain becomes the product: Seven years inside a token-funded venture

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从实际案例来看,2025年首次出现净现金流赤字,金额达6397.7万元,主因存货与应收账款分别增长44.7%和50.2%。这与海外物流模式调整相关,从境内直发转为海外仓配送,增加了资金占用与仓储成本。

据统计数据显示,相关领域的市场规模已达到了新的历史高点,年复合增长率保持在两位数水平。

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进一步分析发现,相较利息收入,非利息收入降幅更为明显,去年实现180.55亿元,骤降19.73%。其中手续费及佣金净收入下降16.38%至37.52亿元;其他非利息净收入下滑20.57%至143.03亿元。

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黄磊,专栏作家,多年从业经验,致力于为读者提供专业、客观的行业解读。